当前小麦市场多空因素交织,购销博弈激烈,售粮节奏已成为影响行情变化的关键因素。上量增加、价格下压,上量减少、价格反弹,高位区间震荡成为市场主旋律。鉴于当前小麦市场波动频率较高,建议各市场主体根据自身库存及资金状况,灵活调整购销节奏,避免因盲目追涨杀跌而带来市场风险。
11月份,国内小麦市场行情像坐“过山车”。上旬价格震荡回落,中旬重返新一轮涨势,下旬突破新高后很快震荡调整。行情波动频繁,足以映射出当前小麦市场供需博弈的激烈程度。监测显示,截至11月28日,主产区制粉企业国标二等普通小麦进厂价为2490~2550元/吨,周环比上涨10元/吨,月环比上涨20元/吨。
产区麦价窄幅震荡调整
据反映,近日小麦市场冲高之后再度迎来调整行情,但企业价格变动幅度并不大,部分持粮主体虽认价出货,但仍有不少主体保持看涨心态,使得市场阶段性流通量难以持续提升。主产区小麦市场价格整体趋稳,局部终端小幅涨跌。低价区企业小幅提价吸引货源,高价区充足的到货量则促使企业零星压价。
11月28日,河北邯郸制粉企业新普麦净粮进厂价1.255~1.26元/斤,山东临沂1.265~1.275元/斤,河南新乡1.269~1.277元/斤,江苏徐州1.255~1.272元/斤,安徽亳州1.265~1.27元/斤,周环比波动0.003~0.005元/斤。
近期,小麦主产省区域间价差开始显现,整体呈现“南高北低”局面。河南成为主产区小麦价格顶部,河北则成为小麦价格洼地。据监测,11月27日,河北小麦价格均值为1.2539元/斤,山东小麦价格均值为1.2626元/斤,河南小麦价格均值为1.2766元/斤。河南小麦价格偏高的原因是今年该省产量略减,托市收购和小麦饲用替代数量较多,相较河北供需偏紧。目前,河北小麦已出现外流至山西、山东和河南等地的现象。
优质小麦价格稳中有涨,11月27日,“藁优2018”河北石家庄进厂价为2750元/吨,“郑麦366”河南郑州进厂价为2650元/吨,“济南17”山东菏泽进厂价为2650元/吨,周环比均上涨10元/吨。
贸易小麦成为供应主力
据市场反映,近期随着小麦价格触及阶段性高点,部分大型贸易商(中粮、中化、供销)开始择机出售库存锁定利润,线上贸易小麦挂拍明显增多,并逐步占据供应主导地位。从交易结果看,市场对粮源质量的筛选较为严格,不同品质小麦成交状况差异较大。
11月24日,中粮贸易江苏有限公司竞价销售2025年产白小麦、红小麦11894吨,成交率31%。其中,白小麦成交3702吨,底价2460元/吨,成交价2460~2470元/吨,均价2465元/吨。11月25日,中化现代农业(江苏)有限公司计划销售2025年产普通混合麦6944.58吨,全部成交,底价2440元/吨,成交价2440元/吨。11月26日,山东年年丰农产品有限公司竞价销售2025年产白小麦5195吨,销售底价2490元/吨,全部流拍。11月27日,江苏淮安市益亚米业有限公司销售2025年当地产混合麦2000吨,底价2460元/吨,全部流拍。11月28日,供销粮油南京有限公司销售2025年安徽产小麦6544吨,全部成交,底价2480元/吨,最高价2486元/吨,最低价2482元/吨,成交均价2484.08元/吨。
11月份以来,政策粮投放呈收紧态势,中储粮和地方储备小麦投放规模均减至较低水平。据了解,今年储备粮轮换进度普遍提前,而新年度轮换计划尚未启动,目前市场处于关键的空窗期。
11月24日,河南南召欣冠粮油购销有限公司竞价销售2020年产混合麦1088吨,全部成交,底价2460元/吨,成交价2460元/吨。11月26日,北京市门头沟区储备粮竞价销售2020年国产硬质白小麦780.26吨,全部成交,销售底价2380元/吨,成交价2490元/吨,溢价110元/吨。11月27日,中储粮成都分公司竞价销售小麦2500吨,全部成交,底价2250元/吨,成交价2290元/吨,溢价40元/吨。11月28日,江苏盐城市粮油集团有限公司竞价销售2023年产小麦4164.24吨,全部成交,底价2440元/吨,成交价2500元/吨,溢价60元/吨。
终端采购仍以刚需为主
据市场反映,近期面粉企业终端消费平淡,开机率维持低位,大多采取随用随采的补库策略。饲料企业因玉米质量问题虽仍采购小麦,但基本也以刚需为主。储备库轮换收购基本收尾,对市场影响不大。
11月26日,主产区制粉企业特一粉出厂价2840~2880元/吨,周环比上涨40元/吨;麸皮出厂价1790~1840元/吨,周环比上涨20元/吨。11月份以来,小麦进厂价整体偏强运行,企业加工成本上升,加工利润微薄,粉企挺价情绪增强。
随着小麦价格不断上涨,尽管近期面粉也随之小幅上调出厂价格,但当前“麦强粉弱”现象依然突出,粉企运行状况艰难。监测显示,11月26日,华北黄淮制粉企业理论平均制粉利润-7元/吨,亏损周环比缩小44元/吨。其中,河北石家庄20.1元/吨,山东济南-19.8元/吨,河南郑州-20.5元/吨。
随着玉米价格持续上涨、华北黄淮玉米出现质量问题,叠加局部物流不畅等问题突出,部分饲料企业又开始采购小麦掺兑使用,但考虑到华北地区小麦、玉米价差超过200元/吨,小麦不具备饲用替代优势,因此添加比例也有限。
虽然当前仍有储备企业轮换采购小麦,但对市场影响已经不大。11月26日,河北保定市粮食储备有限公司采购2025年产二等及以上小麦3204吨,全部成交,起拍价2475元/吨,成交价2475元/吨。11月28日,广东省广州市番禺粮食储备有限公司谷物分公司委托采购2025年江苏产“镇麦168”小麦5000吨,全部成交,底价2800元/吨,成交价2800元/吨;委托采购2025年山东产“中麦578”小麦5000吨,全部成交,底价2910元/吨,成交价2910元/吨。
短期麦价延续区间震荡
当前小麦市场多空因素交织,购销博弈激烈,麦价上行虽面临阻力,但下行亦有支撑,整体仍然缺乏单边驱动。预计在政策性粮源对市场供应形成有效补充之前,麦价高位区间震荡或仍为市场主旋律。
支撑因素:一是今年小麦托市收购量超过1600万吨,前期小麦饲用消费量高于上年,基层余粮同比偏少。二是虽然终端消费需求疲软,但市场刚需持续存在,加之后期元旦、春节临近,制粉企业为保障节日期间生产,补库需求将会增加。三是小麦进口量同比大幅下降,前10个月进口小麦仅有315万吨,同比减少776万吨,减幅71.3%,外麦挤占消费市场的份额减少。
制约因素:一是尽管当前流通环节粮源同比偏紧,但市场整体供需宽松格局难以改变,2025/2026年度全国小麦仍然产大于需。二是需求端疲软制约麦价上涨动力,制粉企业和面粉经销商均以“按需采购”为主,大量补库意愿不强。三是秋冬种基本结束,前期传闻的托市小麦拍卖会否提上议程,储备小麦是否开始放量销售,均将成为未来小麦市场供给的不确定因素。
综合分析,当前小麦市场的核心逻辑并未改变。基层余粮偏少、渠道库存集中形成底部支撑,而终端需求平淡、政策投放预期构成顶部压力,短期内市场将维持“高位震荡、窄幅调整”的格局,主产区小麦价格或继续在1.25~1.30元/斤区间震荡。对于有计划出货的贸易商,分批销售、锁定利润或是好时机。而对于用粮企业而言,则在保障生产安全的前提下,随用随采仍不失为可行策略。
(来源:粮油市场报)